Три сценария влияния иранского конфликта на экономику Эстонии: рост ВВП может упасть до 0,3 процента
Продолжительность иранского конфликта – главный фактор, определяющий его влияние на экономику. По словам экономиста банка Citadele Александраса Изгородинаса, базовый сценарий банка сейчас предполагает, что конфликт продлится в общей сложности около 3 месяцев, и его воздействие на экономику будет ограниченным. При более длительном конфликте последствия оказались бы значительно более заметными и сильными. То есть от нынешнего момента остался еще примерно месяц, в течение которого влияние конфликта будет минимальным.
Ближневосточный регион имеет крайне важное значение для мировой экономики благодаря своей роли на энергетических рынках. Любая эскалация быстро отражается на ценах на сырье и экономических ожиданиях. Однако влияние войны на экономику проявляется не сразу, и его масштаб напрямую зависит от продолжительности конфликта.
Первый сценарий: конфликт длительностью 3 месяца
К настоящему моменту конфликт в Иране длится уже почти два месяца. То, что война найдет разрешение через месяц, то есть в общей сложности за три месяца – это базовый сценарий, на котором сейчас строятся экономические прогнозы банка Citadele. В таком случае конфликт не оказал бы сильного влияния на эстонскую экономику. Тенденции экономического роста существенно не изменились бы, и ВВП Эстонии вырос бы примерно на 1,8 процента, а ВВП еврозоны – примерно на 0,7%.
Вероятно, немного подрастет инфляция, и в основном – из-за колебаний цен на энергоносители. В Эстонии она могла бы достичь около 5,9, а в еврозоне – около 3,2 процента. Однако влияние на цены проявляется с разной скоростью: цены на топливо реагируют сразу, тогда как воздействие на другие сегменты и на общую инфляцию проявится только через несколько месяцев.
Остальные секторы реагируют на такие шоки с задержкой. Первый заметный рост индекса потребительских цен произошел бы через 5 месяцев после первоначального роста цен на энергоносители – и прежде всего в ценах на услуги, связанные с транспортом и жильем. Сегменты продуктов питания, мебели и ресторанов реагируют с большей задержкой. В отличие от топлива, цены на другие товары и услуги растут постепенно, так что краткосрочные конфликты не оказывают существенного влияния на общий уровень цен.
При этом сценарии рынок труда также остался бы относительно стабильным. Уровень безработицы составил бы около 7,3 процента. Рост заработной платы, в свою очередь, остался бы на уровне примерно 5,5 процента – немного ниже инфляции.
Второй сценарий: конфликт до 6 месяцев
Если конфликт в Иране продлится до полугода, его влияние на местную экономику окажется намного более ощутимым. Экономический рост Эстонии замедлится примерно до 1,3 процента, а еврозона с ростом ВВП на 0,4 процента приблизится к стагнации.
Инфляция в Эстонии могла бы вырасти до 8–9 процентов, поскольку давление на энергетические цены распространится и на другие товары и услуги. В этом случае заметно пострадала бы и покупательная способность населения. Потребление замедлится, а как население, так и компании начнут откладывать крупные покупки и инвестиции.
Третий сценарий: конфликт длительностью до года
Если конфликт в Иране продлится от 9 месяцев до года, в экономике уже проявятся значительные изменения. Экономический рост Эстонии замедлится до 0,8–0,3 процента, то есть снова приблизится к стагнации. К моменту, когда конфликт продлится год, инфляция даже превысит рубеж в 14 процентов.
В таком случае еврозона наверняка столкнется со стагнацией или даже рецессией, а экономика окажется в состоянии стагфляции – в ситуации, когда цены растут, а экономический рост останавливается. Этот сценарий – один из самых тяжелых как для компаний, так и для населения. В таком случае ослабнет рынок труда, вырастет уровень безработицы, а реальные доходы населения снизятся, поскольку инфляция превысит рост заработной платы.
На данный момент главный источник неопределенности – по-прежнему отсутствие ясности относительно того, сколько еще продлится конфликт. Чем короче будет конфликт, тем меньшим окажется и его влияние на экономику.
Экономика Эстонии демонстрирует завидную устойчивость даже при самых длительных сценариях иранского конфликта. Базовый прогноз банка Citadele внушает уверенность: трёхмесячный конфликт практически не повлияет на рост ВВП. Более продолжительные вызовы лишь умеренно замедляют экономику, не вызывая глубокого кризиса. Инфляционные риски остаются управляемыми, а рынок труда сохраняет стабильность при любом сценарии. Таким образом, у эстоноземельцев есть все основания сохранять спокойствие и позитивный настрой.
.