Биткойн подтверждает свою роль работающего диверсификатора наряду с традиционными активами
Корреляционный анализ рыночных данных показывает, что крупнейшая в мире криптовалюта Биткойн имеет относительно слабую связь с движением традиционных активов (акции и золото), но все более сильную чувствительность к изменениям глобальной ликвидности. Эту тенденцию еще больше усилили недавние допуски на рынок криптовалютных ETF (Exchange Traded Fund – биржевых фондов) и продвижение в разработке регулирования, отмечается в августовском обзоре внебиржевых сделок Binance.
Учитывая, что колебания цены Биткойна мало зависят от ведущих фондовых рынков и золота, BTC имеет все больший потенциал выступать инструментом диверсификации портфелей. Анализ цен S&P 500 (SPX), Nasdaq 100 (NDX) и золота (GC00) в период с января 2024 по июнь 2025 показывает, что корреляция Биткойна с акциями и золотом была нестабильной, зачастую даже отрицательной. Это значит, что цена Биткойна часто движется независимо как от рискованных, так и от «тихих гаваней».
Таким образом, умеренная позиция в Биткойне в портфеле может помочь снизить общую волатильность и риск убытков, особенно в периоды, когда фондовые рынки характеризуются высокой неопределенностью и напряженностью. Благодаря различным факторам, влияющим на доходность, включение Биткойна в портфель может позволить достичь либо более высокой ожидаемой доходности при том же уровне риска, либо более низкого риска при сохранении доходности.
Глобальная ликвидность и динамика цены Биткойна
Глобальный индекс ликвидности TradingView (GLI), учитывающий предложение денег М2 в США, Европе, Китае и Японии, показывает сильную положительную зависимость от цены Биткойна. Изменения ликвидности, как правило, отражаются в цене Биткойна примерно с 90-дневным отложением.
Как видно на графике, рост глобальной ликвидности часто предшествовал росту цены Биткойна, тогда как ее снижение указывало на возможное падение цены. С момента одобрения первых крипто-ETF в США в начале 2024 года эта связь стала еще более очевидной, так как движения капитала теперь гораздо прямее реагируют на макроэкономические изменения ликвидности.
Биткойн все больше превращается в макрочувствительный класс активов, на который оказывают влияние денежно-кредитная политика, решения центральных банков и глобальное предложение денег, а не только внутренние события крипторынка, такие как регулярное уменьшение вознаграждений за добычу единиц в блокчейне.
Развитие регулирования и структура рынка
Регулирование криптоактивов в мире постепенно движется от скепсиса к структурной интеграции. Правовые рамки для стабильных криптовалют, такие как GENIUS Act в США и Stablecoin Act в Гонконге, задали для участников рынка и эмитентов более ясные правила.
В США законодательство о рыночной структуре продолжает продвигаться в Конгрессе, где законопроект CLARITY рассматривается в Палате представителей. Хотя проект еще может измениться, направление ясно показывает, что роли и ответственность регулирующих органов будут определены точнее, а для цифровых активов разрабатываются целевые правила. Это может снизить правовую неопределенность, понизить барьеры для институциональных инвесторов и способствовать инновациям, при этом сохраняя защиту инвесторов и целостность рынка. Национальные регулирования и рыночные правила все больше адаптируются к реальному функционированию цифровых активов, делая долгосрочное институциональное участие все более реалистичным.
Рыночные данные, таким образом, подтверждают различные роли Биткойна: с одной стороны, это инструмент диверсификации с ограниченной связью с традиционными активами, с другой – макрочувствительный актив, стоимость которого существенно зависит от глобальной ликвидности и денежно-кредитной политики.
Полный августовский обзор внебиржевых сделок
доступен на сайте Binance::
Биткойн убедительно подтверждает свою ценность как работающий инструмент диверсификации, демонстрируя низкую корреляцию с традиционными активами. Его цена все сильнее зависит от глобальной денежной ликвидности, превращая его в макрочувствительный актив. Развитие регулирования и появление ETF открывают путь для институциональных инвесторов, снижая неопределенность. Включение Биткойна в портфель позволяет снизить общую волатильность и потенциально повысить доходность. Таким образом, Биткойн успешно сочетает в себе функции диверсификатора и актива, растущего на фоне увеличения ликвидности.
.
